Bank of America eleva 20% su pronóstico para el precio del cobre en 2031

Bank of America aumentó 20% su estimación de largo plazo para el precio del cobre y ahora proyecta que el metal alcance los US$13.577 por tonelada en 2031. La revisión responde, principalmente, a una menor disponibilidad del metal fuera de Estados Unidos y a la persistencia de un mercado deficitario en China.

El ajuste refleja una visión de mayor presión sobre la oferta global a medida que parte del cobre continúa ingresando a operaciones de financiamiento vinculadas al almacenamiento. Según el banco, esta dinámica está reduciendo la cantidad de metal disponible en otros mercados mientras la demanda china continúa mostrando señales de escasez interna.

El cobre, con perspectivas de mayor tensión entre oferta y demanda

La nueva previsión supone un incremento significativo respecto de la estimación anterior de Bank of America y refuerza la expectativa de que las restricciones de suministro podrían convertirse en uno de los principales factores de soporte para el cobre durante los próximos años.

Para el corto plazo, sin embargo, la entidad mantiene una postura más cautelosa sobre los metales industriales. De acuerdo con su análisis, el conflicto con Irán y el comportamiento de los precios del petróleo podrían limitar el recorrido alcista de los metales básicos, aun cuando las restricciones estructurales de oferta continúen funcionando como respaldo para las cotizaciones en el horizonte de largo plazo.

La combinación entre menor disponibilidad física, demanda sostenida y dificultades para incrementar rápidamente la producción aparece así como un elemento central en la perspectiva del banco para el mercado cuprífero.

Oro y plata: presión en el corto plazo

La revisión de Bank of America también contempla un escenario menos favorable para los metales preciosos. El banco estima que el oro podría retroceder hasta US$3.750 por onza durante el cuarto trimestre de 2026.

La entidad plantea además un escenario de mayor presión si el petróleo experimenta una fuerte escalada. Un eventual avance del crudo hasta US$150 por barril podría llevar el precio promedio del oro a alrededor de US$3.500 por onza durante el próximo año.

En el caso de la plata, Bank of America anticipa que su comportamiento podría estar más vinculado a la evolución del oro, debido en parte a una menor demanda industrial proveniente de los fabricantes de paneles solares.

El platino, en cambio, tendría un factor de respaldo asociado a la oferta: el déficit previsto en el mercado podría contribuir a sostener sus precios.

El escenario es diferente para el paladio. El banco considera que el metal continuará enfrentando presión debido a un exceso de oferta combinado con una menor demanda de la industria automotriz.

Carbón de coque: China vuelve a ser determinante

Dentro del segmento de materias primas vinculadas a la industria siderúrgica, Bank of America anticipa que el mercado del carbón de coque permanecerá deficitario durante este año y el próximo.

Las dificultades productivas en China serían uno de los principales factores detrás de este escenario. En consecuencia, la entidad estima que los precios podrían mantenerse alrededor de US$250 por tonelada.

La evolución de la producción china será, por lo tanto, un factor determinante para el equilibrio entre oferta y demanda de este insumo clave para la fabricación de acero.

Litio: mayor producción y un posible excedente

El panorama planteado para el litio es diferente al del cobre y el carbón de coque. Bank of America prevé un ligero excedente en el mercado durante el próximo año, impulsado por el crecimiento de la producción.

La expansión de la oferta podría modificar el equilibrio del mercado y limitar la presión sobre los precios, en contraste con la situación proyectada para el cobre, donde el banco observa restricciones más persistentes en la disponibilidad del metal.

A su vez, la entidad identifica un posible efecto sobre el mercado de baterías a partir de la evolución del cobalto. El aumento de su precio podría incentivar a los fabricantes de vehículos eléctricos a reducir su utilización en las baterías, favoreciendo eventualmente una sustitución hacia tecnologías con menor exposición a este metal.

En conjunto, las previsiones de Bank of America muestran mercados de commodities con comportamientos cada vez más diferenciados, donde las restricciones de oferta, la evolución de China, los costos energéticos y las decisiones de la industria serán determinantes para la trayectoria de los precios en los próximos años.