Salta Mining
El mercado bursátil castigó al sector minero durante el segundo trimestre de 2026. Las 50 compañías de mayor valor del mundo vieron reducir su capitalización conjunta en US$228.000 millones, una contracción que estuvo impulsada principalmente por el fuerte retroceso del precio del oro. Sin embargo, las grandes productoras diversificadas, encabezadas por BHP y Rio Tinto, lograron desmarcarse de la tendencia y fortalecieron su posición.
De acuerdo con el ranking internacional TOP 50 de Mining.com, al cierre de junio la valoración combinada de estas empresas alcanzó US$2,19 billones. Aunque la corrección fue significativa, el balance anual continúa siendo positivo, ya que el sector todavía conserva una ganancia cercana a US$22.000 millones respecto del inicio de 2026, luego del sólido desempeño registrado durante el primer trimestre.
Es importante señalar que esta variación corresponde a la capitalización bursátil de las compañías y no refleja pérdidas operativas, sino los cambios en la valoración que el mercado asigna a sus acciones.
La mayor presión sobre el sector provino del mercado aurífero. Después de alcanzar valores cercanos a US$5.589 por onza a finales de enero, el oro cerró junio por debajo de los US$4.000, completando el peor trimestre para el metal en los últimos trece años.
El ajuste golpeó especialmente a las empresas especializadas en oro y metales preciosos, un segmento que representa más de una cuarta parte del valor total de las cincuenta mayores mineras del planeta.
Entre las mayores pérdidas se destacó Agnico Eagle, cuya capitalización bursátil retrocedió US$28.000 millones, equivalente al 26% de su valor de mercado. También registraron fuertes caídas Kinross, Gold Fields y Shandong Gold, esta última con un descenso del 40%, que la llevó a perder dieciséis posiciones hasta ubicarse en el puesto 46 del ranking.
Las compañías enfocadas en el negocio de regalías tampoco escaparon al escenario adverso. Wheaton Precious Metals, Franco-Nevada y Royal Gold registraron retrocesos de entre 18% y 23%.
En contraste, Newmont, el mayor productor mundial de oro, limitó su caída al 16%, conservando el cuarto lugar entre las empresas mineras más valiosas del mundo, por delante de Zijin Mining.
Mientras buena parte de las empresas auríferas cedían terreno, BHP y Rio Tinto consolidaron su recuperación en los mercados financieros.
BHP incrementó su valor bursátil en US$28.000 millones durante el trimestre, un crecimiento del 16% que elevó su capitalización hasta aproximadamente US$209.000 millones, recuperando nuevamente la barrera de los US$200.000 millones.
Por su parte, Rio Tinto recuperó el segundo lugar entre las compañías mineras de mayor valor, alcanzando una capitalización cercana a US$162.000 millones.
Otra de las firmas que mejor evolucionó fue Anglo American, que avanzó cuatro posiciones hasta el puesto 13 gracias a una revalorización del 12%. El mercado reaccionó favorablemente al proceso de integración anunciado con Teck Resources, operación que continúa pendiente de las autorizaciones regulatorias correspondientes y que daría origen a una empresa valorada en torno a US$82.000 millones.
El mercado del cobre también atravesó un trimestre de fuertes oscilaciones. La cotización alcanzó un máximo histórico de US$6,72 por libra en mayo en Estados Unidos, aunque posteriormente perdió impulso.
Ese comportamiento tuvo efectos diferentes según cada compañía. Zijin Mining redujo su valor bursátil en alrededor de 20%, aunque logró sostener una valoración próxima a US$100.000 millones.
Una situación similar enfrentó Glencore, cuya capitalización también cayó cerca del 20%, finalizando el período en la séptima posición del ranking con un valor inferior a US$80.000 millones.
En cambio, Southern Copper mantuvo el tercer puesto entre las mayores mineras del mundo, mientras que First Quantum protagonizó una de las recuperaciones más importantes del trimestre. Sus acciones avanzaron 10%, permitiéndole ascender diez lugares hasta la posición 31, impulsada por los resultados de la auditoría ambiental realizada sobre Cobre Panamá, que verificó un cumplimiento del 88% de sus compromisos ambientales y abrió expectativas sobre una futura reactivación del yacimiento.
Aunque el precio del carbonato de litio para baterías casi duplicó su valor entre diciembre y enero y cerró junio en torno a US$22.400 por tonelada, la mejora no logró reflejarse en las valuaciones bursátiles del sector.
Las principales compañías dedicadas al litio, entre ellas SQM, Ganfeng Lithium y Albemarle, registraron pérdidas de entre 13% y 25% durante el trimestre.
La evolución evidencia que el mercado mantiene reservas sobre la estabilidad de la demanda y los precios futuros. Mientras en el pico del ciclo alcista de 2022 seis empresas del sector acumulaban una capitalización cercana a US$120.000 millones, actualmente las tres compañías de litio presentes en el ranking apenas reúnen alrededor de US$55.000 millones.
El segmento del uranio mostró un comportamiento considerablemente más estable. Cameco finalizó en el puesto 17, mientras que Kazatomprom ocupó el lugar 37 y se consolidó como una de las empresas con mejor desempeño del año, con un crecimiento acumulado del 32%.
En contraste, las compañías vinculadas a las tierras raras perdieron protagonismo. China Northern Rare Earth fue la única representante del segmento dentro de las cincuenta mayores mineras, ocupando la posición 28 con una valoración de US$26.000 millones.
Por el contrario, MP Materials, que había ingresado al ranking el año anterior, perdió cerca de la mitad de su valor bursátil y quedó fuera de la clasificación. La australiana Lynas tampoco alcanzó el nivel necesario para permanecer entre las líderes del sector.
La corrección generalizada redujo de manera significativa el umbral necesario para ingresar al grupo de las cincuenta mayores mineras del mundo. El piso de capitalización descendió desde US$18.000 millones hasta US$13.000 millones en apenas tres meses.
Este escenario permitió el regreso de KGHM, que volvió al listado en la posición 42 tras incrementar su valor en 21% y anunciar un programa de inversiones por US$8.550 millones.
También se incorporó por primera vez Hindustan Zinc, que debutó en el puesto 30, mientras que la indonesia Amman Minerals cerró el ranking en la posición 50 después de sufrir una caída del 35% durante el trimestre y acumular una pérdida cercana al 75% desde su máximo histórico.
El segundo trimestre dejó en evidencia dos realidades dentro de la minería global: mientras el desplome del oro castigó con fuerza a las compañías especializadas en metales preciosos, las grandes mineras diversificadas demostraron una mayor capacidad de resistencia y aprovecharon el contexto para fortalecer su posicionamiento en los mercados internacionales.
